{"id":1051,"date":"2011-07-18T13:31:48","date_gmt":"2011-07-18T12:31:48","guid":{"rendered":"https:\/\/calomelano.it\/?p=1051"},"modified":"2011-07-18T13:37:44","modified_gmt":"2011-07-18T12:37:44","slug":"speculazione-tragicommedia-in-quattro-scene","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/calomelano.it\/?p=1051","title":{"rendered":"SPECULAZIONE, TRAGICOMMEDIA IN QUATTRO SCENE"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"text-decoration: underline;\">Scena prima: negare sempre<\/span><\/p>\n<p>[\u2026] la stessa Consob nei giorni successivi ha accertato che <strong>la \u201cspeculazione\u201d non era responsabile dei crolli di Borsa<\/strong>. Questi ultimi, piuttosto, sono stati innescati\u00a0 dalle indecisioni del governo sulla manovra economica e dalle indagini della magistratura [e dal tempo piovoso, no ? NdR].<\/p>\n<p align=\"right\">Riccardo Sabbatini, Il Sole 24 ore, 16 luglio 2011<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\">Scena seconda: piccole ammissioni<\/span><\/p>\n<p><strong>La regolamentazione europea per la vendita allo scoperto e i derivati sar\u00e0 approvata<\/strong> definitivamente in tempi medio-lunghi. [\u2026] Quest\u2019ultima [la Commissione Europea] tra l\u2019altro proponeva, in materia di vendite allo scoperto, un divieto vero e proprio ad effettuarle sulle azioni quotate e i titoli governativi dell\u2019area euro. Quel veto \u00e8 stato rimosso [\u2026].<\/p>\n<p>Ebbene, nel testo della Commissione e dell\u2019Ecofin non vi sono accenni ai Credit default Swap, mentre il Parlamento intende introdurre alcuni divieti. [\u2026].<\/p>\n<p align=\"right\">Riccardo Sabbatini, Il Sole 24 ore, 16 luglio 2011<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>Il presidente dell\u2019Acri [associazione di Fondazioni e Casse di risparmio, NdR], Giuseppe Guzzetti, intendendo fugare i dubbi su condotte speculative dei suoi associati, [\u2026]. Il fatto \u00e8 che le speculazioni di cui si \u00e8 parlato in questi giorni riguardavano vendite allo scoperto. Nel cui ambito le fondazioni [bancarie, NdR] erano sospettate di aver prestato i titoli a chi intendeva cederli in Borsa.<\/p>\n<p align=\"right\">R.Sa. [ancora lui! \u00c8 infaticabile !], Il Sole 24 ore, 16 luglio 2011<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\">Scena terza: facciamo ordine <\/span><\/p>\n<p><strong>Gli hedge fund [in Italia, fondi speculativi, <\/strong>NdR<strong>] sono prodotti simili nella struttura ai fondi comuni di investimento<\/strong>. Rispetto a questi ultimi, si differenziano per la strategia di gestione adottata e per il numero di strumenti e tecniche a disposizione dei gestori.<\/p>\n<p>Si distinguono dai fondi comuni tradizionali per i seguenti elementi:<\/p>\n<p>[\u2026]<\/p>\n<ul>\n<li>limitazione all&#8217;ingresso: la partecipazione al fondo \u00e8 in genere riservata a investitori istituzionali, qualificati, o risparmiatori con disponibilit\u00e0 patrimoniali consistenti [es.: fondi pensione, governi, banche centrali, grandi aziende, fondazioni, NdR]. Inizialmente, la soglia d&#8217;ingresso era stata stabilita in 1.000.000 di euro, in seguito ridotta a 500.000. Non vi \u00e8 pi\u00f9 un numero massimo previsto di partecipanti (in Italia erano al massimo 200 per fondo);<\/li>\n<\/ul>\n<p>[\u2026]<\/p>\n<ul>\n<li>strategie di investimento: gli hedge fund sono caratterizzati da una maggiore libert\u00e0 nella scelta delle strategie di investimento da adottare. Ad esempio possono utilizzare:<\/li>\n<ul>\n<li>la leva finanziaria: il controvalore degli strumenti finanziari detenuti in portafoglio pu\u00f2 essere superiore al patrimonio effettivamente disponibile, utilizzando l&#8217;indebitamento o <strong>l&#8217;investimento in strumenti derivati<\/strong>;<\/li>\n<\/ul>\n<\/ul>\n<p>[\u2026]<\/p>\n<ul>\n<ul>\n<li><strong>vendite allo scoperto<\/strong>: [\u2026]<\/li>\n<\/ul>\n<\/ul>\n<p align=\"right\">Wikipedia, l\u2019Enciclopedia libera<\/p>\n<p><strong>La vendita allo scoperto<\/strong>, chiamata anche short selling (o semplicemente short) oppure vendita a nudo, \u00e8 un&#8217;operazione finanziaria che <strong>consiste nella vendita<\/strong>, effettuata nei confronti di uno o pi\u00f9 soggetti terzi, <strong>di titoli non direttamente posseduti dal venditore<\/strong>. Pi\u00f9 in generale con questa terminologia si denominano tutti i tipi di operativit\u00e0 finanziaria attuata con l\u2019intento di ottenere un profitto a seguito di un trend o movimento ribassista delle quotazioni di titoli (azioni, strumenti, beni) prezzati in una borsa valori.<\/p>\n<p>Difatti <strong>tali titoli, solitamente forniti da una banca o da un intermediario finanziario<\/strong>, durante lo short selling vengono istantaneamente prestati dal loro fornitore al venditore allo scoperto (chiamato anche scopertista o short seller oppure venditore a nudo) e quindi subito venduti da quest&#8217;ultimo.<\/p>\n<p align=\"right\">Wikipedia, l\u2019Enciclopedia libera<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>I principali hedge fund sono americani e in piccola parte inglesi: Bridgewater Associates, JP Morgan Chase, Soros Fund mgt, Highbridge capital mgt, Paulson &amp; Co.; Man investments, Brevan Howard asset mgt ; i 225 pi\u00f9 importanti fondi statunitensi gestivano, all\u2019inizio del 2011, circa 1.300 miliardi di dollari.<\/p>\n<p>In Italia, i fondi speculativi autorizzati sono proposti, tra gli altri, da: Akros, Amundi, Azimut, Ersel, Eurizon, Prima, Kairos, le stesse SGR (Societ\u00e0 di Gestione del Risparmio) che offrono anche fondi comuni.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\">Scena quarta: finalmente i colpevoli !<\/span><\/p>\n<p>&#8211; Chi specula, chi? Possibile che non si sappiano nomi e cognomi? \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0[\u2026]<\/p>\n<p>&#8211; Non me ne frega niente della parola speculazione! Voglio i nomi \u2026 \u00a0 \u00a0 \u00a0[\u2026]<\/p>\n<p>&#8211; La prego, un nome, un nome solo.<\/p>\n<p>&#8211; Un nome solo?<\/p>\n<p>&#8211; Si<\/p>\n<p>&#8211; <strong>Credo che uno si chiami Roberto.<\/strong><\/p>\n<p align=\"right\">Stefano Benni, La Repubblica, 14 luglio 2011<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Scena prima: negare sempre [\u2026] la stessa Consob nei giorni successivi ha accertato che la \u201cspeculazione\u201d non era responsabile dei crolli di Borsa. Questi ultimi, piuttosto, sono stati innescati\u00a0 dalle indecisioni del governo sulla manovra economica e dalle indagini della magistratura [e dal tempo piovoso, no ? NdR]. 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